北京時間今日（21日）凌晨2時，美聯(lián)儲召開新聞發(fā)布會，表示會維持現(xiàn)有利率不變，預計今年不會加息，并且美聯(lián)儲宣布將其基準利率維持在2.25%至2.5%的區(qū)間，并削減了對今年兩次加息的預期。美聯(lián)儲還表示，計劃在今年9月前結束對其4.2萬億美元資產(chǎn)負債表的大規(guī)模縮減。

在公布利率決議后，美聯(lián)儲主席鮑威爾舉行了新聞發(fā)布會。鮑威爾認為，美國經(jīng)濟展望整體積極，目前的首要目標仍是維持經(jīng)濟擴張和保證充分就業(yè)。全球經(jīng)濟增速疲軟，這一點可能會對美國造成影響。美聯(lián)儲已感受到全球經(jīng)濟增速放緩的影響，例如歐洲經(jīng)濟增速已經(jīng)顯著放緩，雖然經(jīng)濟出現(xiàn)放緩跡象，但衰退不會出現(xiàn)，2019年經(jīng)濟增長將保持穩(wěn)健。

此外，美聯(lián)儲的官員目前預計今年美國的經(jīng)濟僅將增長2.1%（按中值計算），低于去年12月時預測的2.3%；通脹率將達到1.8%，與三個月前的預期相比下調了0.1個百分點；預計今年美國的失業(yè)率為3.7%，與三個月前的預期相比上調了0.2個百分點。FOMC在聲明中稱，盡管今年2月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長2萬人——雖然就業(yè)市場依然強勁，但經(jīng)濟活動“已經(jīng)開始放緩”。具體來說，“最近的指標顯示，今年第一季度家庭支出和企業(yè)固定投資增長出現(xiàn)放緩，預計這期間GDP的增幅將是溫和的?！?/p>

美聯(lián)儲暫停加息之后，美聯(lián)指數(shù)進一步上行的動力會明顯趨弱，甚至會出現(xiàn)一個階段性的下行，那么會對整個新經(jīng)濟市場的匯率帶來一個比較好的作用。我們都知道，去年實際上是新經(jīng)濟市場貨幣貶值危機爆發(fā)的一年，去年全球七種主要的新經(jīng)濟市場貨幣對美元的跌幅全年超過了20%，甚至有兩種主要的貨幣跌幅超過50%，今年這種情況將得到改善，所以美聯(lián)儲今年加息一次，對于整個全球的新經(jīng)濟市場貨幣的匯率來講是一個危機緩解的過程，對于人民幣匯率的趨穩(wěn)帶來比較好的推動作用。

2019年停止加息和退出縮表，對全球市場都是重大利好，尤其是對包括中國在內(nèi)的新興市場的匯率壓力將會大大減弱，有利于新興市場國家的流動性改善。對中國而言，貨幣政策的操作將更加靈活，空間也更大，未來將持續(xù)通過降準、定向降息等貨幣工具引導利率下行，但是降低基準利率的概率不大。

對中國來講，美聯(lián)儲停止加息和退出縮表，意味著美國對中國貨幣政策的約束大大降低，央行的貨幣政策可以更加靈活。2019年以來央行通過TMLF、全面降準等貨幣政策工具，維持了市場流動性的相對充裕。

但是，對于部分人士預期的降低基準利率，這概率不大：一方面監(jiān)管層多次公開表示中國貨幣政策能維持“合理充?！倍恰按笏唷?，另外一方面商業(yè)貸款利率在基準利率之上，降低基準利率的必要性也不大。

未來貨幣政策更加注重疏通傳導渠道，央行將繼續(xù)使用定向降息、降準等其他貨幣政策工具打開收益率下行的空間，2019年，無風險利率的代表——10年的國債收益率仍有一定的下行空間，甚至不排除突破3%的可能性。